Pesaran ve Smith (1995) tarafından önerilen Ortalama Grup (MG) tahmincisinde, tüm parametrelerin uzun dönem, kısa dönem ve hata düzeltme birimleri arasında heterojen olmasına izin verilmektedir.

Model her bir birim için ayrı ayrı tahmin edilmekte ve panel parametreleri birimlere özgü tahminlerin ortalaması alınarak elde edilmektedir (Yerdelen Tatoğlu, 2026, s. 283).
ΔYᵢₜ = φᵢ(Yᵢ,ₜ₋₁ − θᵢ′Xᵢ,ₜ₋₁) + Σⱼ₌₁ᵖ⁻¹ λᵢⱼΔYᵢ,ₜ₋ⱼ + Σⱼ₌₀ᑫ⁻¹ δᵢⱼΔXᵢ,ₜ₋ⱼ + μᵢ + eᵢₜ